《期权实战一本通：决战中国期权》内容简介

期权对中国而言属于新的金融衍生工具，几乎所有投资者都没有实际操作经验，同时相关知识较为艰涩难懂，本书期望以务实的思路，贴近实战的角度，让投资者先从应用的方式入门，逐步认识工具特性，逐步累积堆迭知识，搭配实际案例，协助投资者深刻地理解期权功能，了解期权适用时机、套期保值、套利操作以及各种交易策略的相关用法。期望投资者能借由此书的引导，找到一个比较有效率的期权学习路径，顺利在实盘交易中实践，并取得一定的成果。
张嘉成 永安期货金融机构业务总部总监。主要研究方向为股指期货与金融期货、期权、程序化交易。张先生1998年进入期货行业，2011年加入中国期货市场，之前主要任职于台湾几家知名期货公司，担任机构法人、投资研究、顾问咨询部门负责人，接触高端客户经验相对丰富，对于操盘人养成、程序化建置、期权策略与期货顾问等领域具有相当的功力。累计为从业人员进行专业培训的课时超过1400小时，对于各种主题、各种规模、各种方式的培训与演讲均具有丰富的经验。著有《第一次投资台指选择权就上手》、《第一次交易选择权就上手》。
周博 永安期货北京研究院金融期货部部长，研究方向为期权研究、金融工程研究、套保套利研究、国债研究、数据库开发。毕业于英国Loughborough大学，获随机数学博士。在2012年郑商所期权合作会员期权专题研究中，周博主持的《商品期货期权做市商风险管理研究》课题荣获一等奖。2012年，公司成功入围中金所会员期权业务准备联合研究计划承接机构，完成的联合研究计划荣获一等奖。

作品目录

期权实战一本通：决战中国期权
推荐序
序言
引导篇
迎接中国期权时代，你准备好了吗
第一章：迎接中国期权元年
第一节
期权于中国期货市场的重要性
一、实体企业需求庞大
二、风险管理体系的完整化
三、取得战略品种价格的话语权
第二节
期权在日常生活中的应用
一、保险：旅游平安险、地震险、火灾险
二、支付订金：期房、预售屋
三、进出口配额权
四、彩票
第三节
期权交易的重要性与必要性
一、因应行业需求，维持实体企业竞争力
二、为资产管理铺垫
三、落实企业风险管理观念
四、国际潮流所向
第二章：期权的历史回顾与未来
第一节
期权的发展历史
一、古代期权
二、近代期权
三、现代期权
第二节
全球期权成交状况
一、全球主要期权交易所
二、期权分类及成交状况
第三节
中国期权准备状况
第四节
中国期权发展的愿景
一、中国期货交易量名列前茅
二、中国期货交易所排名靠前
知识篇
认识期权的必要知识
第三章：认识期权合约
第一节
商品期货期权合约解说
一、商品期货期权简介
二、商品期货期权合约介绍
第二节
金融期权合约解说
一、金融期权简介
二、金融现货期权合约介绍
第三节
期权合约种类说明
一、现货期权和期货期权
二、看涨期权和看跌期权
三、美式期权和欧式期权
四、实值期权、虚值期权和平值期权
第四节
三种状态合约图解
一、期权合约的三种状态
二、三种状态合约分析图
三、实值期权、虚值期权和平值期权的选择
第四章：认识期权价格——权利金
第一节
权利金的组成
一、权利金的含义
二、权利金的组成要素
三、权利金与内涵价值、时间价值的关系
第二节
影响期权价格的因素
一、标的物价格与执行价格
二、标的物价格波动率
三、距到期日剩余时间
四、无风险利率
第三节
敏感性参数解说
一、敏感性参数的含义
二、认识期权风险度量指标——敏感性参数
第五章：期权的定价
第一节
看涨期权与看跌期权的平价理论
二、期货期权的平价关系
三、美式现货期权的平价关系
第二节
看涨期权与看跌期权的上下界
一、欧式现货期权的价格上下限
二、美式期权的价格上下限
三、期货期权的价格上下限
第三节
定价模型介绍
一、欧式定价模型
N（X）是指标准正态分布的累积分布函数。
二、美式定价模型
第四节
定价模型的应用
一、交易所常用的定价模型
二、做市商对定价模型的选择
观念篇
期权重要观念
第六章：期权的基本操作法
第一节
买入看涨期权
一、定义
二、案例
第二节
卖出看涨期权
一、定义
二、案例
第三节
买入看跌期权
一、定义
二、案例
第四节
卖出看跌期权
一、定义
二、案例
第七章：买方与卖方的观念
第一节
买方代表的意义
一、期权的权利方——买方
二、什么时候比较适合做买方
第二节
卖方代表的意义
一、期权的义务方——卖方
二、什么时候比较适合做卖方
第三节
买方与卖方的优劣比较
一、买卖双方权利与义务对比
二、买卖双方获利率与胜率比较
三、总结
第八章：期权的功能
第一节
风险管理工具
第二节
套利工具
第三节
投机操作工具
应用篇
期权的套期保值
第九章：使用期权套期保值的观念
第一节
套期保值的基本观念
第二节
交割的套期保值观念
第三节
不交割的套期保值观念
第十章：商品（实体）资产的套期保值
第一节
商品的风险来源
第二节
产业上下游分别的套期保值需求
第三节
套期保值流程与步骤
一、选择最适合企业现状的期权保值工具
二、期权套期保值比例的确定与调整
第四节
套期保值案例分析
一、对已有资产的套期保值
二、预期购买现货资产的套期保值
三、零成本套期保值案例分析
第十一章：金融（虚拟）资产的套期保值
第一节
各种机构客户的风险敞口日趋增加
一、金融机构风险/收益的核心框架
二、国外金融机构风险管理的成长对国内金融机构的借鉴意义
第二节
期权套保特征与主要策略介绍
一、期权套期保值特征
二、期权套保策略的损益特征及实证
第三节
套期保值案例分析
一、股指期权套保举例
二、国债期权套保举例
三、货币期权套保举例
操作篇
期权的投机操作
第十二章：期权投机操作的决策流程
第一节
期权投机操作的基本意义
第二节
投机操作决策流程图
第三节
投机操作步骤解说
一、判断行情方向
二、判断行情速度
三、决定期权策略
四、选择履约价格
五、选择履约期限或合约
六、确定资金仓位
七、确定离场策略
第四节
方向的评估
第五节
速度的评估
第十三章：执行价格的选择与权利金的衡量
第一节
三种状态的合约
第二节
几个执行价格的选择
一、选择系列合约的状态
二、选择最有利的执行价格
三、衡量权利金的高低
第三节
历史波动率与隐含波动率的思考
第四节
时间价值的思考
第十四章：期权的特殊指标
第一节
期权未平仓量的意义
一、看涨期权与看跌期权的意义不同
二、买方与卖方意义不同
三、不同状态合约意义不同
第二节
总未平仓量与个别未平仓量的观察
一、总未平仓量
二、个别未平仓量
第三节
成交量之卖权/买权比
第四节
未平仓量之卖权/买权比
进阶篇
期权的进阶策略
第十五章：期权复式策略
第一节
风险有限收益无限的交易策略
一、买入跨式策略
二、买入勒式（宽跨式）策略
第二节
风险无限收益有限的交易策略
一、卖出跨式策略
二、卖出勒式（宽跨式）策略
第三节
风险有限收益有限的交易策略
一、垂直价差策略
二、日历价差策略
第四节
保护式看涨期权与掩护式看跌期权
一、保护式看涨期权
二、掩护式看跌期权
第五节
多部位组合策略
一、蝶式组合策略
二、鹰式价差组合策略
第十六章：做市商策略与运作介绍
第一节
套利策略
一、套利方法介绍
二、套利机会分析
三、（反）转换套利风险分析
第二节
价格错估的监控策略
一、价格错估的理论基础
二、价格错估策略的实现
第三节
波动率交易
一、波动率
二、VIX指数
三、波动率指数的特性与应用
四、做市商对于波动率的应用
第四节
做市商的一天
一、做市商日常运作流程
二、风险管理理论研究
三、风险管理实务研究
风险篇
期权的风险管理
第十七章：期权的风险管理方法
第一节
Delta风险值与Delta中性
一、Delta风险值的刻画
二、Delta中性策略
第二节
Gamma、Theta的管理
一、Gamma的风险刻画
二、Theta的风险刻画
三、Gamma与Theta的风险管理
第三节
敏感性参数中性综合管理
一、取得头寸部位之后的投资组合风险管理
二、隔夜部位的投资组合风险管理
第四节
VaR与情景分析
一、期权VaR的介绍
二、情景分析介绍
备战篇
面对期权，你该准备什么
第十八章：各种身份的准备工作
第一节
期货商的准备
一、讲师与培训团队建立
二、灵活的客户端交易软件
三、自营与做市商操作人才养成
四、后台人员养成（交易、结算、风控）
五、营销骨干养成计划
六、灵活的营销策略规划
第二节
产业客户的准备
一、操作人才养成
二、研究人才养成
三、套保方法与流程的重设
四、风险控制
第三节
金融机构的准备
一、操作与研究人才
二、搭配期权之资产管理策略决策方法与流程
三、产品设计人才养成
四、交易与操作风险管理
五、内部控制制度与法规
第四节
资产管理单位的准备
一、操作与研究人才养成
二、产品设计人才养成
三、风险控制方式
第五节
一般投资人的准备
一、知识累积
二、观念理解
三、操作方式
四、实务应用
五、风险控制
第六节
研究员的准备
一、操作方面的研究
二、风险管理方法
三、知识传递技巧锻炼
附录
名词解释
参考文献
后记
一、撰写分工
二、作者群心得分享