内容简介

投资最大的风险是不确定性，处于弱势的散户（包括所谓的大户）尤其如此。然而，中国市场有一只奇葩，观其原理，100%不会亏，股市腰斩也能收回本金，向上却近乎不封顶；查其业绩，曾经存在的58 个，全部“只赚不亏”，赢利在23%~360%之间！如此极品，却长期寂寞深宫无人问，实在暴殄天物！

《可转债投资魔法书（第2版）》力图为其正名，更试图让广大散户从此走出任人宰割的怪圈，这就是中国特色的投资品——可转债！《可转债投资魔法书（第2版）》分别从原理、合同、博弈角度、数据、业绩出发，多方位立体地、无可争议地论证了可转债独一无二的卓越特性：下有100%保底，上不封顶。不仅如此，《可转债投资魔法书（第2版）》的更大贡献是，不但告诉读者“投资什么最好”，还进一步阐述了“如何投资”。通过翔实的数据演算，层层分析，推导出了一条宝贵的可转债投资规则——“面值—最高价折扣法”，新版进而提练升华为独家首创的“三条安全线”策略，虽童叟皆能行之，但收益丰厚且风险极低！有心读者会在一系列推导阅读中心旷神怡，终有恍然大悟、大道至简之感！以此为基础，本书进而给出了5+3 个宝贵的可转债投资组合，信手可得，简单易行。

《可转债投资魔法书（第2版）》适合所有股民和投资者参考阅读。

作品目录

第1章　不识庐山真面目 身在千山万壑中——初识可转债................................... 1
第1节　什么是可转债..........................................................................2
第2节　深入浅出可转债............................................................................4
第3节　为什么说可转债100%能保底..................................7
第4节　为什么说可转债熊市也能赚到钱..............................9
第5节　为什么说可转债牛市不封顶....................................................11
第6节　为什么说可转债是最省心、最简单的投资...........................................................14
第7节　为什么说可转债是中国特色最安全的投资...........................16
第8节　从可转债指数看可转债业绩——熊市跌得少，牛市涨得不慢..........................19
第9节　从兴全可转债基金看可转债投资的优秀业绩——
熊市跌得很少，牛市涨得真快，最后赚得真多..................................................21
第10节　到哪里买卖可转债，手续方便吗.........................................................................26
第2章　人生转债如初见 犹抱琵琶半遮面——雾里看花透视可转债................... 29
第11节　从头到脚谈转债——可转债的四大要素.............................30
第12节　4个指标透视可转债之转股价——转债定盘星...........................32
第13节　4个指标透视可转债之向下修正转股价条款——可转债的起重机..................35
第14节　4个指标透视可转债之强制赎回条款——可转债的玻璃天花板......................38
第15节　4个指标透视可转债之回售条款——可转债的保护伞......................................41
第16节　解剖课：五分钟看懂一只可转债.........................................................................46
第17节　四大要素之外的那些事儿............................................48
第3章　养在深闺人未识 天生注定是胜者——揭秘可转债................................. 50
第18节　可转债的注定归宿——上涨30%以上转股.........................................................51
第19节　公司如何让可转债价格轻松涨到130元以上..................55
第20节　为什么可转债最好中长期持有......................................59
第21节　巴菲特为什么喜欢可转债.............................................61
第22节　你赔了，我少赚；你大赚，我多赚——憨夺型投资者在中国........................63
第23节　“黑天鹅”不一定是坏事.....................................................................................65
第24节　跟着你，有肉吃！——可转债正股套利.............................................................71
第25节　精华：穿越到13年前，看可转债可以赚多少钱.................................................73
第26节　为什么可转债的收益率这么恐怖.....................................83
第27节　买到100元以下的可转债很难吗..................................85
第28节　为什么可转债能保底，仍然有人说亏损.............................................................86
第4章　可转债投资三大流派和八项注意............................................................ 88
第29节　安全分析派：掐头去尾的忍者神龟.....................................................................89
第30节　期权定价派：二叉树、B-S和蒙特卡洛法..........................................................93
第31节　规则套利派：闻风数浪十面埋伏.........................................................................95
第32节　可转债投资的八大注意.............................................................98
第33节　安全投资的最大敌人：预测，预测，还是预测...............................................100
第5章　最简单的投资：唾手可得的5+3个投资组合......................................... 102
第34节　给最简单投资者的礼物：非常5+3组合.............................................................103
第35节　直接复制可转债指数................................................105
第36节　可转债指数基金...........................................107
第37节　王印国分析师和讯可转债公开组合....................111
第38节　最省心的组合：面值—最高价折扣法...............................................................113
第39节　安道全理财师的自动投资组合..............................................117
第40节　5+1：相信基金经理，直接购买可转债基金....................................................118
第41节　5+2：不是可转债的可转债：兴全合润A基金..................................................120
第42节　5+3：可以保本的兴全保本基金.........................................................................122
第6章　“面值-高价折扣法”的发扬和实践：“三条安全线”....................... 124
第43节 缘起：更高效率，更加实用..............................................................................125
第44节　原理：安全第一，逐次抵抗...............................................................................127
第45节　效果：错落有致，好整以暇...............................................................................129
第46节　意义：高筑墙，广积粮，缓称王.......................................................................133
第47节　实践：如何设定+当前的三条安全线.................................................................135
第48节　风格：安全待机法和安全长持法.......................................................................138
第7章　《安道全周报》精华选登和投资心得................................................... 140
第49节　用期望值给民生可转债把把脉............................141
第50节　“转债基本功”——计算久立转债的基本数据...............................................145
第51节　可转债如何质押正回购放杠杆....................................................148
第52节　转债成功的投资者要具备的数学逻辑...................................150
第53节　《学习基金好榜样》兴全可转债2014年1季度持仓分析................................152
第54节　三大转债隐含回售年化详细算法：中海转9%+...............................................160
第55节　【独家】非此即彼：股市流行庸俗归纳学.......................................................163
第56节　风云涤荡走巨轮：巨轮转债2的投资之路——兼谈买在山腰下的不确定幸福...........................................................................168
第57节　用可转债来抄底：似是而非的概念...................................................................175
第58节　新钢不是无情物，当年亦是海上花：转债到期时间长短、优劣辩..............178
第59节　10分钟选转债：简单的10分钟和不简单的10年............183
第60节　三言两语“戏评”25只可转债　.......................................................................187
第61节　可转债的钱，我们还能赚多久...........................................................................189
第62节　我们在转债投资中所犯的错误：电力转债.......................................................192
第63节　这些年，我们的钱是怎么赚的 ..........................................................................195
第64节　可转债的另类可能结局：何谓到期转股...........................................................197
第65节　回售价为什么不是可有可无的.................................199
第66节　一鱼两吃论美丰：兼谈“面值-高价折扣法”长处和不足............................201
第67节　“没有吃到最高点！”：再谈美丰在高价折扣法下卖出的应用..................203
第68节　预测之殇——罗斯福是如何毁掉投机之王的.............................205
第69节　海直转债“面值-高价折扣法”和博弈法短期操作路径对比........................207
第70节　经典战例：双良转债的“危”与“机”...........................................................212
第71节　信仰不是问题，问题是不信（1）：和真正的价值投资者学习投资............215
第72节　信仰不是问题，问题是不信（2）：研究员为什么不是富翁........................217
第73节　图解安道全表格之如何看可转债投资价值表............................219
第74节　图解安道全表格之如何看“可转债上下空间表”..........................................222
第75节　图解安道全表格之如何看“安道全可转债三条安全线表”..........................225
第76节　安道全可转债数据算法简介 ........................................228
第77节　可转债涨跌情况表...........................................................230
第78节　可转债规模/市值占比表：一张表格，阅尽可转债众生.................................234
第79节　可转债基本功：安道全税后到期收益率计算法...............................................237
第80节　安全的10元胜于赌博的10000元.................................240
第81节　1年10%概率和3～5年90%概率：转债是到期近的好还是到期远的好.........242
第82节　模糊的精确：期望值告诉你转债值多少钱.......................................................245
第83节　可转债超额收益何来：130元、140元不是天花板...........................................247
第84节　转载：《通过正回购，杠杆买入可转债的方法》 .........................................252
第85节　2013年：可转债无负于投资者，投资者自负于可转债..................................254
第86节　概率的美丽与哀愁：脑袋是概率的，情绪是线性的......................................256
第8章　您可以从本书得到更多........................................................................ 261
第87节　本书重点推荐的可转债投资方法和组合...........................................................262
第88节　本书重点推荐的可转债基金.......................................263
第89节　特别奉献：《安道全理财周报》特别优惠.......................................................264
第90节　简单、安全、快乐的投资，Let’s go................................................................265
附录A　读者热门问题答疑...........................................................267
附录B　价值投机者俱乐部对安道全团队的采访（节选） ...........................................274
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精彩摘录

可转债是复杂的，其复杂之处在于文字中充满了规则制定者和上市公司的激烈博弈；可转债是简单的，其简单之处只有在你深深懂得了这个规则以后才会为之拍案击节。从这个角度讲，可转债的投资人是幸福的，因为规则已经小心地被制定好了，像空气一样无声无息却又无时无刻不在保护着持有人的权益，你所要做的，无非就是要坚守纪律和坚定信心，不贪婪，也不恐惧而已。尽管如此，笔者还是要郑重提醒未来的可转债投资人：功课一定要做好，可转债条款一定要背熟。而且，一定要有较强的文化基础，因为，语文不好，也是容易出事的。可转债的四大要素，我们已经基本了然。这些已经足够让你指点江山、激扬文字，但并不能让你成为一个专家。如果想要在可转债投资上做到百发百中，还需要熟读可转债发行公告或者募集说明书上的所有文字，至少10遍，越多越好。当你熟读之后，你会深入到四大要素以外以及以内的很多秘密，这些之所以没有四大要素重要，不是因为它们不重要，只是看起来没有那么重要而已。换言之，还是很重要！l转股期限。没有进入转股期的可转债，不能转股，不能强制赎回，有的甚至可能不能下调转股价。l记住：送股、转增股本、增发新股、配股、派息都能引起转股价的修正，一般是下调。l下调转股价是上市公司“有权”，强制赎回是上市公司“有权”，“回售”是持有人“有权”。“有权”代表是一种权利，而不是义务，可以行使，也可以放弃行使。l任一计息年度只能最多进行一次强制赎回；同样也只能最多进行一次回售保护。l回售保护是有期限的，如深圳机场可转债规定是“本可转债最后两个计息年度。”l有的可转债甚至是没有回售保护条款的，很少，目前仅有三只：中国银行可转债、工商银行可转债和中国石化可转债，它们是不可回售的。没办法，人家是“共和国长子”。l附加回售条款规定：如果公司募集资金的使用发生重大变化时，是可以用103元（或100元+当期利息）的价格进行回售的。虽然从...

——引自章节：四大要素之外的那些事

安德烈·科斯托拉尼，号称“有史以来最伟大的投机者之一”（也有的人认为可以去掉之一）。很奇怪的是，他虽然做出了很多正确的投资，但并不鼓励投资者以预测为生。在书中，他曾娓娓讲出一个亲身经历的事情——见《罗斯福是如何毁了我的？》一文。事情始末如下：二战期间美国还未参战，科斯托拉尼根据知识作出了投资预判：首先是橡胶，第一战略产品，工业和军事必不可少物资；其次是丝绸，因为日本是第一大生产国，日美敌对，开战很有可能；胡椒和锌，同样是日美局势，导致其从爪哇的进口遭到威胁；最后，澳大利亚的羊毛，一旦战争爆发，需要大量军服。很科学，很言之有据，不是么？科斯托拉尼最后总结说，理论是奇妙的，而实际却是另一回事。橡胶具有如此重要的战略意义，以至于美国参战之初就由政府调控到很低的价格，这是在和平时期从未有过的措施，也是不可想象的。丝绸保持了稳定的行情，因为尼龙这个时候被发明了！自然生丝的需求被部分转移了。日美开战，丝绸行情正在飞速上升时，丝绸贸易在交易所被停止，合约被一个低廉的价格强制执行！最顺理成章的羊毛呢？大型货轮被政府征发运送武器到澳洲，返程时为了不空驶，装满了整船的羊毛！增加的进口使市场储备量大增，抵消了价格上涨……同样的，胡椒和锌，也被运送士兵和给养去爪哇的船只在返程时大量装载，抵消了战争造成的物资短缺。反而是一种纯美国的、最不可能成为投机对象的产品成为了赢家——棉花，尽管这很不符合逻辑。美国当时盛行孤立主义，大量选民不愿意参战，罗斯福总统为了支持其亲英国政策，向南方和中西部的棉田主和棉农给予贷款担保，因此棉花在政府支持下反而节节攀升！

——引自章节：罗斯福是如何毁掉投机之王的