图说价值投资

图说价值投资

作者:吴后宽

出版社:清华大学

出版年:2017年7月

ISBN:9787302473381

所属分类:经济金融

书刊介绍

《图说价值投资》内容简介

本书是《价值投资的逻辑与中国实践》的升级版,以巴菲特的老师、“价值投资之父”本杰明·格雷厄姆的思想为蓝本。前三章讲述价值投资原理(透视股市、认识投资、复利威力),后四章讲述价值投资操作(选股要诀、估值方法、买卖依据、组合管理)。本书以图形、表格、俗语等简单易懂的方式解答投资的常见问题:①资金配比问题——什么方法判定大盘高低?应该配多少比例股票,留多少比例现金?②选股标准问题——选股应该看哪些核心指标与辅助指标?③估值方法问题——用什么方法估值?是不是可靠?④买卖区域问题——什么价格区买入,什么价格区卖出,什么价格区等待?⑤组合构建问题——选几个行业,买几只股票,配多少资金,分几批买卖?股市千变万变,安全边际坚持不变。本书以价值投资的核心思想——安全边际为主线,阐述了精选个股、正确估值、安全设定、有效组合、有序买卖的专业操作方法,以期实现本金安全与财富增值。
吴后宽,浙江省长三角金融科技研究院副院长,金融硕士,中国寿险理财规划师,副教授。曾在上市公司工作多年,有近20年的股票投资经历。现从事价值投资研究,主持完成省级基金项目“本杰明·格雷厄姆价值投资思想研究”,并出版《价值投资逻辑与中国实践》,在核心学术刊物发表论文20余篇。

作品目录

内容简介
前言
Foreword
第1章:透视股市
第1节
股市生态:股市很危险,入市有三策
一、股市丛林,赢家通吃
二、股市博弈,机构胜出
三、股市很危险,入市有三策
第2节
股市环境:监管不放松,因有三不公
一、从中国证监会使命解读股市
二、从证监会主席脱稿痛批“野蛮收购”解读股市
三、从《中华人民共和国证券法》的规定解读股市
第3节
股市波动:涨跌有五性,用心是正道
第4节
偏向性:波浪式前进,螺旋式上升
第5节
随机性:涨跌没有记忆,一切皆有可能
一、抛硬币实验:随机性考察
二、大盘涨跌的随机性特征
三、个股涨跌的随机性特征
第6节
周期性:历史会重演,但不会简单重演
一、人性之一:贪婪性与恐惧性
二、人性之二:参照性
三、人性之三:表演性
四、人性之四:反身性
五、大盘的周期性
六、个股的周期性
第7节
跳跃性:股票“相变”,二八定律
一、股票“相变”
二、股市二八定律
三、慢牛快熊理论
四、股性理论
五、大盘跳跃性特征的考察
六、个股跳跃性特征的考察
第8节
从众性:股市涨跌放大器
一、从众性根源:渴望被肯定
二、从众性表现:板块效应
三、从众性表现:骨牌效应
投资小结
第2章:认识投资
第1节
投资三要:分析、保本与回报
一、价值投资的定义与本质
二、投机的定义与常见表现形式
三、投资与投机的根本区别:安全边际
第2节
分析要好:定性加定量,简单加稳定
一、全面分析的要求:详明、周全、量化
二、全面分析的要点:坚守能力圈与选择简单对象
第3节
本金要保:好股加折扣,组合加耐心
一、美国男篮常胜的启示
二、价值投资的四项基本原则
三、案例分析:价值投资原则的应用
四、复权价:观察股票真实走势的股价
第4节
回报要高:保本是底线,满意看预期
一、满意回报的底线:本金安全
二、满意回报的要求:符合投资者预期
投资小结
第3章:复利威力
第1节
财富大树:本金要多,回报要高,投资要久
第2节
本金要多:细水靠长流,本金靠常投
第3节
回报要高:打折最要紧,不亏是底线
一、打折最要紧
二、不亏是底线
第4节
投资要久:理财要趁早,长寿还更好
第5节
乌龟精神:尽显价值投资的复利本色
投资小结
第4章:选股要诀
第1节
选股主线:长期稳定成长
一、选马重于骑术,选股重于操作
二、价值投资选股主线:长期稳定成长
三、长期稳定成长性的定性检测法
四、长期稳定成长性的定量检测法
第2节
超级明星:六条标准
第3节
业务一流:简单稳定
一、行业稳定成长
二、业务清晰易懂
第4节
管理一流:行业龙头
一、管理评估的简易方法
二、管理评估案例:伊利股份VS.光明乳业
第5节
业绩一流:稳定成长
一、毛利率:风险的缓冲垫,收益的加速器
二、净资产收益率:经营效率与财务风险的平衡
三、净利润增长率:股票估值的核心指标
第6节
价绩相关:股价业绩高度相关
一、股价与净利润相关性:“牵狗绳理论”
二、股价与业绩相关性分析步骤(用Excel完成)
三、股价与净利润相关性分析的案例
第7节
估值简易:估值方法简易有效
第8节
价格一流:安全边际绰绰有余
一、价格一流的基本含义
二、买其所值,卖其疯狂
投资小结
第5章:估值方法
第1节
股票估值:追求模糊的正确
一、主观追求精确性与客观存在模糊性
二、股市分析的常见误区:精确的错误
三、价值投资的估值:追求模糊的正确
第2节
历史市盈率估值法
一、历史市盈率估值法的“五定”操作步骤
二、历史市盈率估值法的应用前提
三、历史市盈率估值法的操作步骤(用Excel完成)
四、历史市盈率估值法示例
第3节
格氏成长股估值法
一、格氏成长股估值法
二、格氏成长股估值法的操作步骤
三、格氏成长股估值法的两项原则
四、格氏成长股估值法案例
第4节
选股与估值案例:同仁堂
一、一流业务考察:业务简单易懂
二、一流管理考察:能力非凡,为股东着想
三、一流业绩考察:长期稳定增长
四、股价与业绩长期高度相关
五、估值与买卖机会
投资小结
第6章:买卖依据
第1节
投资误区:涨跌为据,顺逆皆误
一、买卖常见错误依据:看涨跌
二、逆势策略:跌了买也可能是错的
三、顺势策略:涨了卖也可能是错的
第2节
安全边际:“桥梁限载理论”
一、价值投资买卖指南
二、金融“万有引力定律”:价格是否一定回归价值
三、入手会赢:会买的是师父
四、安全边际设定:“桥梁限载理论”
五、安全边际的机会:智慧与勇气
第3节
波段操作:“硬币随机理论”
一、股价预测能力测试
二、波段操作预测正确率分析与替代方法
三、投资大师如何看待波段操作
四、波段操作与长期投资的比较
第4节
长期投资:“天气预报理论”
一、天气预报理论:用时间增大盈利概率
二、落叶理论:用时间凸显确定因素
三、股价波动分级理论:用时间凸显主要趋势
四、长期投资的重要前提:好股票与好价格
五、管理预期:一颗红心,两种准备
第5节
利用波动:“市场先生理论”
一、“市场先生”是谁
二、与“市场先生”相处:以现代制药为例
第6节
股市冷热:“钟摆对称理论”
一、情绪观察法
二、鸡尾酒会法
三、常见误区:指数判别法
四、股市整体平均市盈率判别法
五、上市公司中位数市盈率判别法
六、利用市盈率判定结论不同的问题
七、股市冷热判定方法归纳
投资小结
第7章:组合管理
第1节
组合管理流程:五级风险控制模式
一、价值投资的理论假设
二、五级风险控制模式
三、价值投资组合管理流程
第2节
投资资金属性控制:闲钱
第3节
总体资金比例控制:25%~75%
一、逆向比例法
二、固定比例法
三、定额定投法
四、比例控制法的要求与适用性
五、定额定投法的中国案例
第4节
个股安全边际控制:“每个篮子都要结实”
第5节
个股资金比例控制:10%~25%
一、集中投资:“把鸡蛋放在同一个篮子里,然后看好它”
二、分散投资:“把鸡蛋放在不同的篮子里”
三、价值投资:“把鸡蛋放在不同的结实篮子里,然后看好它们”
第6节
买卖操作梯度控制:“投资施工安全网”
一、分批买卖:“投资施工安全网”
二、梯度买入法:织网捕鱼胜过鱼叉捕鱼
三、梯度卖出法:一鸟在手胜过双鸟在林
第7节
组合管理成败案例:分散VS.集中
投资小结
附录
同仁堂(600085)股价走势图(2015.5.20—2015.7.15)
参考文献
后记
价值投资是靠谱的,价值投资者是幸福的

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