做企业,本质上就是资本与产业的结合。有的企业借力资本助推,一飞冲天,创造了商业神话;有的企业牵手资本后,问题迭出,经营每况愈下,最终不欢而散。与资本共舞,有时和风细雨,有时疾风迅雨。作为最顶级的商业较量,窥投融资之“一斑”可观商业社会之“全豹”。
本书以通俗易懂的语言,妙趣横生的比喻,为读者生动解读企业投融资。企业投融资如同婚姻嫁娶一样,男婚女嫁,各有所求,各取所需。不了解彼此追求,不达到情投意合,不实现夫(妇)唱妇(夫)随,婚姻历程将注定坎坷;不了解资本真相,不懂得游戏规则,不把控市场运营,融资征途将一路艰辛。赢得资本红利,像理解婚恋真谛一样搞懂投融资那点事儿,在顶级的商业游戏中成为最终赢家。
第1章 投融资:婚姻的艺术
中国经济进入转型期,增幅变缓,产能过剩、消费低迷、人口老龄化等问题接踵而至。对于企业家而言,靠胆识和运气赚钱的时代渐行渐远。中国不需要这么多劣质企业,当然也就不需要这么多平庸老板。回溯千年历史,分久必合,合久必分。如果激流勇进的难度很大,那就需要选择合纵连横、投资融资、合资合作,甚至见好就收、全身而退,把企业一卖了之。你的选择会是什么?
《三国演义》中刘备的资本谋略/002
投融资:男大当婚、女大当嫁/009
与投融资有关的几个基本概念/015
从产业经营转型到资本运营/024
第2章 投融资策略:爱情的道理
企业发展面临的问题是资金,还是资源?投资者的优点和缺点是什么?各方存在哪些战略协同?在投融资实践中,需要把握哪些关键点?如何把控合资的节奏?
协同效应:麻将的牌理/030
投融资的关键流程/032
把握投融资的关键要素/035
第3章 尽职调查:恋爱的玄机
投融资不能“闪婚”,从相识到相爱,互相了解是必不可少的过程。相亲前俊男靓女们都要梳洗打扮一番,以便给对方留下美好的“第一印象”,同样的道理,企业合资前也要“当窗理云鬓,对镜贴花黄”。尽职调查是一项系统工程,从财务报表到法务审计,从盈利模式到管理团队,前前后后,里里外外,翻箱倒柜,掘地三尺。如此折腾,投融资双方该如何面对?
尽职调查流程/050
立项初审:“相亲”第一面/052
尽职调查:循序渐进/055
关注“庙”,更要关注“和尚” /061
附件:尽职调查提纲/068
第4章 合同协议:订婚的事项
爱情需要承诺,投融资需要协议。如果各方“婚后”都能依约行事,合同协议其实就是一份可以永远锁在抽屉里的废纸。可惜靠利益来维系的“婚姻”往往非常脆弱,双方最好还是“丑话说在前头”。当然,再完备的合同协议也不可能做到滴水不漏,维系婚姻的不是“结婚证”,而是“感情”,心理契约往往与法律契约同样重要。
合同应该包括哪些内容/074
合同中需要注意的关键事项/081
附件:《投资协议》范例/124
第5章 企业估值:彩礼与嫁妆
在企业寻求融资的过程中,很多企业家并不了解企业的价值所在。自己的企业值多少钱,这是很多企业家都在思考的问题,尽管这个问题很难找到绝对正确的答案。估值是一个量体裁衣的过程,绝非搬来一套工具模型填上财务数据就可以解决。我们会关注厂房设备,但更要关注企业的核心资产,如经营团队、客户资源等。
估值:哲学VS数学/132
四个估值案例解析/139
喝杯咖啡的时间学会估值/145
财务经理的“一根筋”/158
第6章 投融资以后:“七年之痒”
婚姻,本质上不是房子和汽车的结合,而是两个人的结合;投融资,本质上不是厂房和资金的结合,而是两群人的结合。无论如何,企业掌门人都必须明白:从投融资那一刻起,“一个人说了算”的单身日子就结束了,今后将是有商有量的“二人世界”,需要彼此承担更多的责任和义务,更要学会尊重与包容。
整合重组“十步法”/162
难点:团队、裁员与文化/167
离婚:如果我们不再相爱/176
第7章 融资技巧:抱得美人归
“酒香不怕巷子深”已经成为过去。企业融资不能不择手段,但在心态上应该积极主动。策略虽然不能从根本上解决问题,但至少能增加投资者对融资企业的好感。接下来,我们就聊聊融资实践中有哪些“增加胜算”的策略。
正视自身存在的问题/180
写好《商业计划书》/184
路演与谈判策略/193
三板挂牌:机会VS鸡肋/197
附件:商务谈判接待表/201
第8章 投融资实战:案例分析
青岛啤酒和冠生园,我们耳熟能详的两家百年企业。在过去的20年中,两家企业都在寻求通过并购与融资来做大做强,然而结局却大相径庭、发人深省。笔者将通过对这两家企业投融资过程的解析,与大家一道体会资本运营的“冰火两重天”。
青岛啤酒:与资本共舞/206
冠生园:资本运营坎坷路/220
崔凯博士EMBA课堂精彩语句分享/230
后 记/232
主要参考文献/234
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