本书的作者鲁比尼教授被全球金融界视为世界上第一个准确预测到经济危机的学者,而当年他的预言最终也一一变成了现实。本书给出了预测经济危机的主要原理,通过对近期经济危机的实证分析,证明了危机不仅是可以预测的,而且是完全可以扼杀在摇篮里的。同时本书给出了如何重建金融体系,以把将来经济危机的冲击降低到最小的建议。
前言
第1章 危机不是“黑天鹅”
如果金融危机是“黑天鹅”,就像飞机失事一样,尽管后果非常严重,但可能性很小,更不可能预测,那么我们就没有必要担心它们。但事实上危机并非偶然,是注定要发生的,是同样可以预测的。
第2章 让危机经济学家们站出来
如果在暴风雨的季节,经济学家们能告诉我们的只是当风暴过去很久以后,海面又会恢复平静,那么他们给自己制定的任务就太简单、太没用了。那些拥护放松监管、有效市场和金融创新的经济学家仿佛突然被一些非主流的学者取代了。他们是怎样的一群人?他们告诉过我们什么?
第3章 破解真正的危机之源
影子银行既没有柜员,也不需要在街头摆摊。它们有的是 “支撑非银行投资管道、手段和工具的字母羹”,而这些证券业务并不反映在传统的银行资产负债表之中。但糟糕的是,影子银行体系已壮大到可与商业银行体系相匹敌的程度,资产规模相差无几。因此,影子银行体系处于银行挤兑风暴的中心也就不足为奇了。
第4章 危机远没有最后结束
危机的严重程度总是有起有落,常常重击一轮后暂做中场休息,正如飓风一般先以强势袭来,稍稍减弱片刻后又以更具毁灭性的力量再次袭来。决不会因为一家银行的倒闭或被救援,甚至整个金融部门的崩塌而善罢甘休。
第5章 灾难是全球性的
同样的投机热潮,同样的成就,同样的困难和挫折,并且同样陷入了近乎疯狂的灾难,危机通过各种各样的渠道逐步蔓延开来,传播到其他国家经济中的健康领域。全世界已经高度融为一体了,我们必须经历共同承担的痛苦。
第6章 货币政策能否真正奏效
和危机中几乎其他所有问题一样,设计通货再膨胀,或更坦率地说,创造通货膨胀,并不像看起来那么简单。一旦通货紧缩的螺旋式上升占据了主导地位,常规的货币政策往往就失去了效力,它对于金融危机中产生的其他问题也同样无能为力。
第7章 财政刺激政策的拯救之路
完美无缺的财政刺激政策只能是一种幻想,糟糕的是,某些财政政策虽能刺激当前的需求增长,但却以未来的需求减少为代价。减税和公共工程建设只是一个起点,政府还有很多复杂而花销不菲的方法来抵御无法逃避的危机。
第8章 什么样的金融改革才最有意义
资产证券化改革最重要的一点就是提高所用材料的质量。即使材料被切整得面目全非,也比最开始就用糟糕的材料带来的问题少得多。换一种说法就是,“发起并配售”的问题,更多地出自于“发起”,而不是“配售”,即最重要的是原始贷款的信用。
第9章 “大而不倒”的银行不应再存在
“大而不倒”的企业不仅仅是太大而不能倒,而且它们也太大了以至于不应再存在,它们过于复杂,很难进行妥善的管理。坦率地说,它们不应该存在,至少它们应该被拆分。
第10章 人民币是救世主吗
中国是世界上最大的经常账户盈余国,人民币也是价值低估最为严重的货币之一,它对货币双重战略的运用堪称完美。美元的衰落将会是一个渐近的过程,而不是突发的、无序的崩溃,这使得人民币成为了美元的长期替代性选择。
结论
我的预言
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