点津:来自大师的精彩篇章 目录

点津:来自大师的精彩篇章 本书特色

《点津:来自大师的精彩篇章》是一本文选，其中包含的文章来自于经济与投资领域的大师们。该书以类似系列个人讲座的形式让读者分享大师在市场中的毕生经验。这些伟大投资者的基础理念，如此朴素，甚至简单，却闪耀着无上的智慧火花；如此贴近目前纷繁复杂的世界，有效针对当下的投资实践。

点津:来自大师的精彩篇章 节选

《点津:来自大师的精彩篇章》一书实为一本文选，其中包含的文章来自于投资行业的大师们，如本杰明·格雷厄姆、沃伦·巴菲特、约翰 ·梅纳德·凯恩斯、罗伊·纽伯格、克劳德·罗森伯格、戴维·贝伯森、西德尼·霍默、菲利普·费雪，以及罗·普菜斯。全书以类似系列个人讲座的形式分享这些大师在市场中的毕生经验。这些伟大的投资理念，如此朴素，甚至简单，但却闪耀着无上的智慧火花。 书中内容包含了证券市场中的万千气象，既有股市的概念和市场史方面的内容，也有一些对于投资的经典建议、观点和评论，以及精彩的创意和经证明的极具价值的范例，并且还有预测、分析和业绩评价方面的内容，甚至是这些投资大师的秘诀、规则和戒律，也毫不保留地呈现给读者，其所选的关于投资艺术和实践的评论简短、清晰而深刻。 的确，投资者们应当好好地吸取历史的经验与教训。人类的行为—— 尽管在拍卖市场动力学中，它是波动的——从未也将不会改变。亨利·戴维·梭罗(Henrv David Thoreau)在1854年曾如是表述：“每一代人嘲笑老式样，而虔诚地追求新式样。”阅读这一富有创见的精选文集有助于避免在未来重蹈过去的覆辙。 《点津:来自大师的精彩篇章》1997年初版，2001年重印。

点津:来自大师的精彩篇章 相关资料

插图：市场与价格“价值”这一概念甚至让早期经济学家们十分困惑。比如，为什么像水这样显然是必需的、极其有用的物品，如果用商品价值或购买力来衡量，其价值几乎为零？在200多年以前，亚当·斯密便精妙地解释了这一现象，且间接地让我们明白了一个事实——价值和价格不一定非得是同义词。应当注意，“价值”一词有两个不同的含义。它有时表示特定物品的效用，有时又表示由于占有某物而取得的对其他物品的购买力。前者可称为使用价值，后者可称为交换价值。使用价值很大的东西，常常交换价值很小甚至没有；反之，交换价值很大的东西，常常使用价值很小甚至没有。水的用途最大，但我们几乎不能用水购买到或交换到任何物品。相反，钻石几乎毫无使用价值，但常常可以用它交换到大量其他物品。成长型公司和成长型股票在投资管理领域不断累积的智慧中，彼得·伯恩斯坦做出了一份令人瞩目的贡献。在我们父母那辈人的时代，他就教投资者怎样把成长型公司和成长型股票区分开来——我们现在知道这一区分对于区分领军者和跟从者至关重要。今天，商业世界对“成长型公司”这一神奇的词语给予了高度评价。把聚光灯对准那些做出巨大贡献的公司或那些从现代经济生机勃勃的增长模式中获取巨大利益的公司是完全恰当的。但是，为了避免过分简化的危险行为，也为了能把“成长型公司”一词用于有意义的场合，我们必须牢记以下的建议：1.成长是一个动态的概念。成长型公司不能是经济变动的被动受益者。在我们的社会仍存在技术壁垒和地理边界的情况下，成长型公司更应是积极的媒介。因此，可以说，仅仅从事化工或电力行业还不够，一个公司“依靠联合”不能成为成长型公司。通用汽车这样的公司可能比很多化学和电力公司存在着更多的成长因素，比如市场创新。2.认为只有成长型公司才有卓越的赢利能力，这是一种误解，不过，对于成长型公司而言，赢利能力无疑是一个决定性的判断标准。单单靠产品开发和商品销售中体现出的创新力和雄图大志还不够，凭借创新赢利的能力至少同样重要。3.一些成长型公司在股市上使用“障眼法”，给它们的普通股带来了溢价，但这在统计学意义上是非正当的。一个投资者有可能很好地处理这类股票，但是我们有更充分的理由相信，如果能对财务业绩——比如通过赢利增长力的测度得出的结论——做出一个完全中立和客观的分析，他会处理得更好。在这一领域，再

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荚国著名理财师师乔尔说： “理财市场是朽
经验的人获得更多金钱，有金钱的人获得更多
经验的地方!”
本辑“汇添富基金·世界资奉经典译
从”，带来的正足如同“钱生钱”般能衍生眶
太价值‘J极富生命力的投资经验——从格雷厄
姆、凯恩斯、费雪，到巴菲特、彼得‘林奇、
纽伯格…或是携投资大师的人生风云，在精
彩的对活中讲述运筹之精髓；或是呈智慧的菁
华汇聚，在深刻的短文中揭示理财的真谛；它
们或平铺直叙，朴素地传递风行大半个t}I=纪