《投资原理:成功的策略和成功的投资者》:选择投资原理是成功投资的关键。要进行选择,你必须先分析自身因素而非外部因素。在《投资原理》一书中,达摩达兰将通过超越对传统的和可供选择的投资策略的简单解释来帮助你选定投资原理,并探讨每一个支持投资技巧的潜在投资原理。《投资原理》探讨了许多经时间检验的策略,这些策略使得投资者在数年中斩获颇丰,具体包括价值投资、成长投资、技术分析和市场时机、套利和指数化。
《投资原理:成功的策略和成功的投资者》探讨了许多被投资者使用了多年且经过时间检验的投资原理,其中包括价值投资、成长投资、技术分析和市场时机。除此之外《投资原理:成功的策略和成功的投资者》还列出了使这些投资原理得到有效运用的一些投资者。这本独一无二的书籍将带你发现大量的投资原理,使你了解每一个投资原理中投资者的驱动力是什么,投资者是如何将这些原理付诸前瞻性活动的,以及*终成功的决定因素是什么。达摩达兰提供了无偏见的平台,用于提出不同的投资原理。同时,他也提供了各种符合特定投资目标和市场运行方式观点的投资工具(风险的定义和衡量、市场有效性概念、交易成本的组成部分和决定因素)以及实证证据。从金融市场形成之初,那些声称已经发现能确保成功投资的秘籍或神奇模型的专家就开始向投资者进行连环轰炸。有些专家可能会告诉你投资于具有稳定现金流量和流动资产的公司,因为这对沃伦·巴菲特来说就是行之有效的方法。而其他一些金融专家可能建议你在涉及技术的新领域中必须投资于具有乐观成长前景的公司。可能还有其他人会建议你进行积极的指数投资,以此作为使收益率超过大部分积极的投资者的方法,或建议你采用对一些成功的对冲基金起到积极作用的非传统的投资策略。这种主张或反主张所带来的唯一结果是使投资者产生困惑。无论要成功实施何种投资策略,你都必须首先采取与投资核心相一致的投资原理。选定的投资原理不仅要与你所投资的市场相匹配,而且要与你的个人偏好(风险厌恶程度、时间范围等)相一致。在《投资原理:成功的策略和成功的投资者》一书中,达摩达兰将通过超越对传统的和可供选择的投资策略的简单解释来帮助你选定投资原理,并探讨每一个支持投资技巧的潜在投资原理。《投资原理:成功的策略和成功的投资者》充满了具有价值的观点、实用的公式和综合图表,这些都将帮助你选择适合你的投资原理的投资工具。在《投资原理:成功的策略和成功的投资者》的指导下,你将对自己以及基金经理的投资行为更有信心。
插图:1.1.1 人的弱点投资原则的背后隐含的是对人类行为的分析,事实上传统金融和估价的一个弱点是倾向于反映投资者心理的短期变换。这并不是说我们假设(在传统金融中)所有的投资者都是理性的,而是我们假设非理性的投资行为会随时发生和消失。这样,对每一个紧随大众的投资者(动量投资者)来说,我们假设有一个投资者作了逆向投资,并假设这样的投资对价格产生的作用最终使价格变得合理。虽然这种情形在长期来看是非常合理的假设,但在短期这却不太现实。金融领域的理论家和实践家长期以来对理性投资者假设持怀疑态度,他们开创了新的金融学科分支,即行为金融。他们将心理学、社会学引入到金融领域,试图解释投资者做出投资行为的原因,以及由此制定的投资策略。在本书中我们会讨论不同的投资原则,并从各个原则探求有代表性的基本人类行为假设。1.1.2 市场有效性紧密相关的第二个投资原则构成要素是使投资原则成立的市场有效性(或有效性缺失)观点。虽然所有的有效投资原则都建立在市场是无效的基础上,但是它们对于哪部分市场最有可能无效以及这种无效会持续多久存在着分歧。一些投资原则的基础是认为在大部分时候市场是有序的,但是当有关单个企业的大量信息发布时,它有可能会反应过度——正面信息使股票价格飙升,负面信息使股票价格狂跌。一些投资原则则是建立在认为总体上市场会出错,即整个市场可能被高估或被低估,以及某些投资者(如共同基金经理)更容易出错这种错误的信念上的。还有一些投资原则的基础是认为在有足够多的信息——财务报表、分析报告和财务报告——的前提下市场能够很好地为股票定价,但当信息不足时市场会系统地降低股票价格。1.1.3 策略和战术一旦你掌握了投资原则,你就能制定出建立在核心原则基础上的投资策略。以上述市场有效性分析为例,认为市场会对信息反应过度的第一类投资者可能会采取的投资策略是在企业发生出其不意的负收益(企业对外宣布的收益大大低于预期值)时购入该企业股票,而在企业意外取得正收益时卖出股票;认为市场总体上会出错的第二类投资者可能会关注技术指标(如共同基金现金状况和短期销售率)以确定股票是过度购人了还是过度售出了,从而采取与之相反的投资策略;认为市场在信息缺失的情况下更容易失效的第三类投资者可能会购入一些不被分析家关注或不为机构投资者所有的股票。
阿斯沃斯·达摩达兰(Aswath Damodaran)是纽约大学雷纳德·恩·斯坦商学院(Leonard N.Stern School of Business)的金融学教授。他多次获得优秀教学奖,包括纽约大学校级优秀教学奖,1994年曾被《商业周刊》(Business Week)命名为全国商学院系统最杰出的教师之一。此外,达摩达兰还在美国的许多著名投资银行教授公司财务与估价课程。他的著作还有《投资估价》(Investment Valuation)、《公司财务》(Corporate Finance)、《投资管理》(Investment Management)以及《应用公司财务》(Applied Corporate Finance)T 《估价的黑暗面》(The Dark Side of Valuation)。
公众风潮-互联网海啸 本书特色 **本教会企业在网络时代生存的畅销书奥巴马正是运用本书方法,赢得美国大选的胜利网络时代脱颖而出的*佳宝典你阅读了吗?·《财富》年...
新制造时代-李书福与吉利.沃尔沃的超级制造 本书特色 民营企业有没有可能在准垄断行业获得一席之地?几乎没有任何技术及市场资源的后来者,有没有可能在汽车行业里拼出...
《微信终极秘籍:精通公众号商业运营》是目前唯一微信5.0以上版本公众账号运营指南书,由微信领域最具实战经验与影响力的作者团队
◎聯合推薦奥美整合行銷傳播集團大中華區董事長/宋秩銘奥美整合行銷傳播集團中國區首席執行長/莊淑芬奧美整合行銷傳播集團董事
把脉-中国营销管理的27个难题 本书特色 贾昌荣编著的《把脉(中国式营销管理的27个难题)》发掘并提出了企业营销管理环节*容易遇到、*棘手、*亟待解决的27个问...
手机需要一本使用手册,而茶杯则不需要……和技术创新的兴奋期待相比,用户对技术的畏惧更加让人印象深刻!每年,都有数十亿美金
像哈维.麦凯那样营销 内容简介 世界人脉关系第-Jk,美国麦凯信封公司董事长。《纽约时报》畅销书作家。曾有两本书长期占据《纽约时报》畅销榜的榜首。至今仍被《纽约...
复制盈利模式 内容简介 本书由浅入深,介绍了作者多年来的操盘经验和心得,在书中以图文并茂的形式,详细介绍了怎样复制盈利的过程,就是一点投资基础没有的人也基本能够...
高新技术市场营销,与地球上任何事情一样,都是由进化力量塑造的。你的使命还是那样的:创新或死亡。在30年里。我们亲历了计算机
本书全面探究了房地产、中小学教育、图书出版、汽车、眼镜、电信与手机、医药、出国留学中介、网络游戏等九个行业暴利的起源与成
聚焦华为三大系统之一:营销体系全盘梳理华为客户管理流程与核心要义◎内容简介◆ 从默默无闻到行业领先,华为的持续成长得益于它的三大核心系统:研发、服务和营销。◆ ...
Becomethefunniestpersonintheroom!WithComedyWritingSecrets,2ndedition,youcanmaste...
Basedonthebest-sellingleadershipfable,TheFiveDysfunctionsofaTeam,theneweditionof...
刘楠:服务于腾讯开放平台部。腾讯工作6年,QQ史上第一BD(商业拓展),负责过QQ、QQ浏览器、腾讯电脑管家、腾讯微博、Q+、QQ互联
国际决策咨询研究 内容简介 现代民族国家之间实力角逐和综合国力的竞赛,在一定意义上说是政治精英层战略决策效能的竞争,它不仅是衡量政府能力与政府水平的量重要指标,...
攻略-商业模式创新路线图 本书特色 创业者正在改变游戏规则,成熟公司如何面对新规则的挑战?如何开始你的颠覆性创新,如何推动可持续创新……攻略-商业模式创新路线图...
培训师进阶手册[第二版] 本书特色 全球知名培训专家凯·索恩经典之作,提升职业培训师培训技能的万全之书,每个培训师必读的职业入门和进阶手册。本书是应英国及欧洲大...
企业管理控制系统 内容简介 前言教学建议第1章 控制论与经济控制论1.1 控制论简介1.2 经济控制论概述1.3 经济控制工程的若干研究成果及进展思考题本章参考...
《B端产品经理必修课2.0》内容简介:本书主要讲述了“B端产品管理框架”,以展示B端产品经理的工作方法及B端产品的设计方法。本书分
Luxuryisinfashionandisnowtobefoundinalmosteveryretail,manufacturingandservicesec...