彼得·林奇是美国,乃至全球首屈一指的投资专家。他对共同基金的贡献,就像乔丹对篮球的贡献,其共同之处在于把投资变成了一种艺术,提升到一个新的境界。彼得·林奇出生于1944年,15岁开始小试投资,赚取学费,1968年毕业于宾州大学沃顿商学院,取得MBA学位。1969年,林奇进入富达公司。1977~1990年间,他一直担任富达公司旗下麦哲伦基金的经理人。在这13年间,他使麦哲伦基金的管理资产从2000万美元增至140亿美元,年平均复利报酬率高达29%,几乎无人能出其右。麦哲伦基金也由此成为世界上最成功的基金,投资绩效名列第一。1990年,彼得·林奇光荣退休,开始总结自己的投资经验,陆续写出《彼得·林奇的成功投资》、《战胜华尔街》、《彼得·林奇教你理财》,轰动华尔街。
彼得·林奇是美国,乃至全球首屈一指的投资专家。他对共同基金的贡献,就像乔丹对篮球的贡献,其共同之处在于把投资变成了一种艺术,提升到一个新的境界。彼得·林奇出生于1944年,15岁开始小试投资,赚取学费,1968年毕业于宾州大学沃顿商学院,取得MBA学位。1969年,林奇进入富达公司。1977~1990年间,他一直担任富达公司旗下麦哲伦基金的经理人。在这13年间,他使麦哲伦基金的管理资产从2000万美元增至140亿美元,年平均复利报酬率高达29%,几乎无人能出其右。麦哲伦基金也由此成为世界上最成功的基金,投资绩效名列第一。1990年,彼得·林奇光荣退休,开始总结自己的投资经验,陆续写出《彼得·林奇的成功投资》、《战胜华尔街》、《彼得·林奇教你理财》,轰动华尔街。
假如在你拥有的10只股票中,有3只是大黑马,就好过1~2只垃圾股、6~7只平庸股的投资组合。如果你一生可以发现几只可以涨3的n次方倍的股票,那么基本上你就可以衣食无忧了,尽管同时还有几只表现很差的股票。一旦你知道如何分析上市公司的时候,你就可以加大比例投资较好的公司,而减少投资较差公司的比例。在熟悉股票之前就贸然投资是一件很危险的事情,很多人多自己所投资的股票一无所知,这确实令人惊讶,但这种事情天天都在发生。自己研究上市公司,据此选择自己熟知并且喜爱的股票进行投资,这是选股的最高境界。对上市公司,你了解得越多,就越少依赖别人,越能客观地评价别人给出的建议,你甚至可以自行决定买什么、何时买。研究上市公司通常需要两种类型的信息:从实地调研中得到的信息和从数据分析中得到的信息。对于第一种,你可以在走进麦当劳或者其他各种上市公司的门店时搜集信息。如果你自己就在这些门店工作,那就更好了。你可以亲自了解到公司的运作是否高校、人员配置是否充足、公司架构是否合理等。你可以感受到员工的忠诚度,你可以感觉到管理层是挥霍无度还是谨慎投资。如果你是面对客户的,你可以了解到客户的信息。比如:顾客是否排队结账?顾客是否满意商品?这些细节可以反映很多上市公司的质量。你是否见过盖普公司很杂乱或者麦当劳客人稀少?这些店铺的员工很早就意识到他们的连锁模式非常成功,所以运用多余的资金购买了自己公司的股票。同业竞争并不必然会导致客户分流,但是,如果隔壁开了一家性质相同的店铺,并且服务更好,价格更低,那么流失客户在所难免。一线员工往往最先感知到客户分流的情形,而且没有人可以阻止客户流向竞争者。即使你不在上市公司工作,你同样可以以顾客的角度来观察一家公司。当你每次在店里购物、品尝汉堡包或购买新眼镜时,你都可以得到该公司第一手的信息。顺便在店里逛逛,你还可以知道有什么畅销,什么不畅销。拜访你的朋友时,你可以知...
——引自章节:如何挑选股票
成为上市公司是其募集足够资金已发挥最大潜力的最佳选择。人们最主要的担忧是,一个过热的经济和过度的繁荣会导致通货膨胀。投资者最大的错误之一,就是在股票和基金里杀进杀出,指望避开调整。还有一种错误就是手上拿着一大笔钱迟迟不入场,而是期待下一个调整来临时来捡便宜货。在试图通过择时来躲开熊市的同时,人们往往也错过了与牛市共舞的机会。回顾1954年以来的标准普尔500指数的表现可以发现:如果在股市出现最大涨幅的几个短暂时刻在场外观望,投资者将付出极大的代价。如果你这40年来能够将全部的钱投入股市,你的年平均回报率为11.5%。但是如果你错过了这40年里40个涨幅最大的月份,你的年平均回报率就只剩下2.7%。假设你运气很差,自1970年以来你都在每年的最高点买入2000美元的股票,则你的年平均回报率仍有8.5%;如果你完美地实现了择时,每年都在股市的最低点买入,则你的年平均回报率为10.1%。也就是说,择时最准和最差劲的投资人年均回报率的差距也不过1.6%。当然,你很希望自己更走运一些以抓住那多出的1.6%的回报率。但事实是,只要你坚持股市投资,即使你选时很差劲也没多大关系。你要做的就是买入好公司的股票并且长期持有。还有一个对付熊市的简单办法:那就是定期用少量的资金买入股票和股票基金。
——引自章节:第3章上市公司的生命周期
在本书中,蒙蒂尔基于他在长期金融实践中积累起来的心得和经验,结合丰富的投资案例与行为心理学的知识,揭示了现代投资组合理论存在的缺陷,阐明价值投资才是唯一经过实践...
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